隨著基金年報披露完畢，基金2008年年末的持股情況清晰的呈現在了投資者面前。通過年報和四季報對比，469只基金隱藏持股現身，其中還隱藏著基金在2008年下半年大幅增持的40只股票。

16只股票基金持股逾20%

2008年年報顯示，基金公司共計持有A股920只，其中469只股票沒有出現在基金2008年四季報重倉股名單。469只股票中，我們首先剔除基金2008年下半年減倉或未作調倉的股票，并且要求半年內的增倉股份數量在300萬股以上，同時限定基金2008年末合計持股占流通股的比例超過10%。通過以上條件篩選，我們得到了2008下半年基金重點看好并大幅增倉的40只股票。

40只股票雖然沒有列在各基金前十大重倉股之中，但是由于持倉占流通股比例非常高，基金已經成為左右這些股票走勢最重要的力量。其中，16只股票基金持股占流通股比例超過了20%。科大訊飛2008年末被23只基金持有，基金持股占流通股比例達到了38.27%；東北制藥被21只基金持有，基金持股占流通股比例為35.72%；建峰化工的基金持股占流通股比例為34.32%。

從行業上看，40只隱藏重倉股中，房地產行業有8只，基金持股占流通股平均比例達到了17.57%。雖然商品房價格整體出現下降，不過基金依然看好地產行業，泛海建設、億城股份等股票被大幅增持。此外，農林牧漁和醫藥生物行業也各有4只股票，在金融危機依舊肆虐的環境下，非周期性行業成為了部分基金的“避風港”。

加權平均市盈率20.51倍

除了行業景氣等因素外，業績水平也是基金增持這些股票的原因之一。統計顯示，40只股票中，21只披露了2008年年報，均實現了盈利，其中11家公司凈利潤出現同比增長，5家公司同比增幅超過50%。東北制藥的業績增幅最高，達到了653%，基金在半年內增持該股票1274.67萬股。

從去年三季度業績來看，19只尚未披露年報的隱藏重倉股也均實現了盈利，其中，12只股票發布了業績預計，6只預增，1只預虧，5只預減。韶鋼松山由于受全球金融危機影響，2008年第四季度公司鋼材產品銷售價與成本出現嚴重倒掛，導致公司2008年利潤出現重大虧損。

綜合年報和三季報數據，40只股票的加權平均市盈率為20.51倍，略低于目前A股平均20.67倍的市盈率水平。

四季度倉位大幅上升

目前，基金已經成為了證券市場中主要的機構投資者，基金持股情況基本可以通過上市公司定期報告中的十大流通股股東得到體現。實際上，通過21只已披露年報的股票可以發現，基金年報與公司年報的持股數量出入不大。但是，對于尚未披露年報的股票來說，基金年報的持股情況對于分析機構去年四季度倉位變化有著重要的意義。

統計顯示，尚未披露年報的隱藏重倉股中，基金年報與上市公司去年三季報相比，19只股票的基金持股數量全部出現上升，其中基金股份增加超過1000萬股的有10只。

分析來看，雖然基金在2008年四季度增持了這19只股票，但是隨著市場環境的變化，基金加倉的幅度并不一致。基金增持股份數量較多的主要集中在藍籌股身上。例如，中糧地產2008年年末被基金持有16101萬股，而去年中期基金持股為5943.55萬股，公司三季報顯示基金持股為7011.43萬股，可以說，基金四季度對該股票的增持十分明顯。