今年以來，隨著A股市場反彈不斷創新高，上市公司再融資的熱情也重新被點燃。截至5月7日，今年已有94家上市公司公布了增發預案，其中，選擇定向增發的公司達83家，公開增發的有11家。而選擇以配股方式進行再融資的有10家上市公司。

增發再涌小高潮

根據wind統計顯示，今年1月至今，公布增發預案的上市公司呈現逐月遞增的趨勢。1月份有10家公司擬進行增發，其中定向增發9家。2月有17家擬增發，其中定向增發15家。3月有30家公司公布增發預案，其中定向增發24家。4月以來截至5月7日，37家公司披露了增發預案,其中定向增發占據35家，上市公司再融資熱情掀起一波小高潮。而在去年，增發事宜進入董事會議案的公司只有28家，獲得股東大會通過的公司有44家，另有61家公司最終放棄增發。

市場分析人士指出，由于股市的回暖，相比去年底，相當部分上市公司的股價已經翻番，超過了設定的增發價格，上市公司的增發意愿再次被激發。從行業上看，94家披露增發預案的公司有51家集中在制造業，占據了半壁江山，反映出制造業由于經濟增速放緩，外部市場需求萎縮，普遍面臨資金短缺的困境。此外，電力及房地產行業也表現出迫切的融資需求。

此外，引人關注的是銀行業的再融資方案。由于去年以來寬松的貨幣政策導致銀行信貸增速過猛，導致銀行資本充足率加速下降。通過股權融資成為銀行目前補充資本金的重要途徑之一。5月5日，浦發股東大會高票通過了擬發行不超過300億元的籌資方案，包括發行不超過150億元的股票及發行不超過150億元次級債券以提高資本充足率。

資料顯示，浦發資本充足率從2007年末的9.15％降至2008年底的9.06％，其中核心資本充足率僅為5.03％，已經低于監管層規定的10%的股份制銀行資本充足率標準。截至2008年末，招商銀行、民生銀行及深發展的核心資本充足率均低于7%，未來也存在一定的股權融資需求。

定向增發仍唱主角

Wind資訊統計顯示，今年以來A股共有28家上市公司完成了定向增發，合計募集資金達到660.4億元。其中攀鋼鋼釩（000629）以91.27億元募資額成為今年募資最多的上市公司，此外巴士股份（600741）、寧波富達（600724）、盤江股份（600395）也分別以85.19億元、75.84億元及69.67億元的募資額成功實現了定向增發。

在今年104家已公布再融資預案（包括定向增發、公開增發、配股）的上市公司中，有83家選擇了定向增發。酒鋼宏興（600307）預計向大股東100%定向增發12.1163億股，成為今年以來增發股份最多的上市公司。更有多家公司從公開增發或配股轉投定向增發，如廣匯股份、云鋁股份及中孚實業等公司宣布出于加快募集資金項目建設的需要，放棄原有募集資金方案，轉投定向增發。

然而，也有公司因難覓認購對象最終放棄定向增發轉向配股方式募資，如長江證券（000783）4月21日公告稱，放棄前期的定向增發方案，改為配股募資，其融資額也由原定向增發方案中預計的不超過90億元人民幣改為配股募集不超過40億人民幣資金，募資金額縮水一半以上。

市場人士指出，上市公司無論選擇非公開發行還是配股，再融資定價是關鍵。目前多數公司選擇再融資，與目前市場環境轉暖有關，公司估值回升，再加上市場資金面充裕，上市公司選擇再融資可以賣個好價。而去年最終放棄增發方案的上市公司，大部分是由于其在前期制定定向增發方案時，股價處于高位，經過近一年股市調整后，當時所定的增發價格過高，最終導致方案無法實行。(徐曉巍)