七、黃金基金

商品基金主要是從事某種商品業務的基金，例如有的基金從事原油業務，有的從事金屬業務，也有的專門從事黃金業務。黃金基金主要進行長期投資，低吸高拋，是市場的穩定力量。

對沖基金則是在不同的領域用較小的資金做投機，借以獲取大的利潤。他們往往在黃金市場買空賣空，大量持有空頭或者多頭倉位，將金價壓低或者拉高后平倉獲利。由于他們手中資金充裕，而在市場上又實行杠桿動作，所以往往對市場價格有很大的影響力。

ETF是Exchange Traded Funds的英文縮寫，即上市交易基金，它是一種交易型開放式指數基金，是跟蹤“標的指數”變化，既可以在交易所上市交易又可以通過一級市場用一籃子證券進行創設和置換的基金品種。黃金ETF基金是一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。因為黃金單位價格較高，黃金ETF通常以十分之一盎司為一份基金單位，每份基金單位的凈資產價格就是十分之一盎司現貨黃金價格減去應計的管理費用。ETF自2003年面市以來，已吸引了千億資金流入黃金市場，成為近幾年黃金價格大幅上漲的最直接動力。

黃金ETF有以下優勢。交易便捷：黃金ETF基金都在證券交易所上市，投資者可以像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。保管安全：投資者購買了基金份額就相應等于持有了黃金現貨，這些黃金通常以倫敦金銀協會可交割金條為標準，交割物儲存在基金保管人的金庫中，安全性極高。交易成本低：投資ETF可免去保管費、儲藏費和保險費，只需交納0.40%的管理費，相對于其它投資方式約2%-3%的費率有明顯優勢。流動性強：黃金ETF存在一級和二級市場，同時有市場代理或做市商活躍市場交易，加之黃金ETF市場存量巨大，交易流動性得到極大保障。交易透明：全球黃金交易是24小時連續的，且價格非常透明。交易彈性大；主要黃金ETF交易中可依需要設置市價單、限價單和止損單，還可以賣空并提供保證金交易選擇，交易手段十分靈活。

SPDR黃金信托是世界最大的黃金上市交易基金。目前，SPDR黃金信托的黃金持有量超過中國的黃金儲備量（如上圖）。2009年6月1日，SPDR黃金信托的黃金持有量達到紀錄水平的1134.03噸。2009年12月31日，其黃金持有量為1133.62噸。

八、黃金價格是由什么決定的？

倫敦黃金市場協會（LBMA）公布的數據中，2009年10月，倫敦黃金市場每日黃金交易換手數量為22.8萬盎司。2008年倫敦黃金市場每日的黃金交易換手數量為22.3萬盎司 – 如果按每周五天每年52周計算，這相當于58億盎司黃金，即18.64萬噸黃金。世界上開采出來的黃金總量為16.52萬噸。中央銀行官方總儲備大約3萬噸。而2008年，世界黃金的總需求量為3805噸，僅為倫敦黃金市場每年交易換手量的2%。

當然，除了倫敦黃金市場外，世界上還有紐約、蘇黎世、香港、東京、迪拜等市場。世界黃金實物需求量占黃金市場總交易量的比重還應遠遠小于2%。

這說明什么？世界衍生品黃金需求量遠遠大于世界實物黃金需求量。真正決定黃金價格的是世界衍生品黃金市場！