昨日股市大跌，讓保險(xiǎn)資金更堅(jiān)定地認(rèn)為最近市場無機(jī)會(huì)。一位不愿意透露姓名的保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)投資人士表示，公司整個(gè)盤子不大，倉位一直控制在四五成左右。對于何時(shí)抄底的問題，他認(rèn)為，尚需要時(shí)間。

他的看法代表部分接受采訪的中小保險(xiǎn)公司的意見。但對于大公司而言，投資策略就不同了。

北京的一家大型保險(xiǎn)公司的有關(guān)人士透露，盡管按照資產(chǎn)配置原則，公司在2600點(diǎn)下方買入了不少銀行股等處于價(jià)值洼地的股票，但手中仍然有不少現(xiàn)金。隨著市場重心下移，將按照計(jì)劃，繼續(xù)買入。至于市場何時(shí)走出一波像樣的行情，他認(rèn)為需要耐心等待。

保險(xiǎn)資金在今年波詭云譎的行情中，仍然取得了一定業(yè)績。據(jù)了解，1-5月，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益約650億元，而前4月保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益585.07億元，5月單月險(xiǎn)資賺了64.93億元。而5月A股市場仍然呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，跌幅為9.7%。

在險(xiǎn)資看來，盡管一些股票投資價(jià)值已經(jīng)凸顯，但由于市場本身的原因，使得反轉(zhuǎn)尚有一定難度。比如，去年10月30日啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板已逐漸進(jìn)入解禁的高峰期。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，該板塊7月份的解禁股份數(shù)將是6月份的6倍以上，而8月份的解禁股份數(shù)也不會(huì)減少太多。因此，該板塊行情難以在三季度出現(xiàn)。

另外，今年是股權(quán)分置改革全流通的最后一年，低價(jià)持股的大小非出走壓力將持續(xù)到今年年底。

因此，無論是中小板的股票還是其他市值股票，解禁減持壓力將使得市場難以按照常規(guī)思路行走。

據(jù)悉，險(xiǎn)資主要投資領(lǐng)域在債券市場，投資一直比較謹(jǐn)慎的保險(xiǎn)資金風(fēng)格依舊。來自中金公司的報(bào)告顯示，5月，銀行間市場保險(xiǎn)資金債券持有量凈增加596億元。

5月中下旬以來，由于內(nèi)外部流動(dòng)性減弱造成債券市場資金面趨緊，債券需求低迷，收益率出現(xiàn)全面回升。但長端升幅較小，收益率曲線平坦上移，10年期國債收益率升幅在10個(gè)基點(diǎn)左右。

據(jù)記者了解，險(xiǎn)資多認(rèn)為市場不會(huì)出現(xiàn)深跌，仍然是以震蕩市為主基調(diào)。因?yàn)椋袊暧^經(jīng)濟(jì)不會(huì)令人失望。一旦三季度數(shù)據(jù)明朗，全年經(jīng)濟(jì)走勢已明確，預(yù)計(jì)行情望出現(xiàn)在第四季度。記者 盧曉平