就在中國人民銀行宣布上調存款準備金率的第二天，央行向外界透露了貨幣供應的一些現實壓力——之所以要凍結約1500億元貨幣的流動性，一個重要因素是緩解年底5000億元的貨幣釋放。

11月3日，央行稱，存款類金融機構人民幣存款準備金率將上調0.5個百分點。

這是今年第三次上調存款準備金率，預計將凍結基礎貨幣約1500億元。11月4日，央行副行長蘇寧在“2007年中國行業發展報告會”上透露，目前財政在央行的存款已達到最高點，預計到年底會有大約5000億元從央行賬戶中提取出來，這將促使廣義貨幣供應（M2）和貸款量增加。

對此，中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室曾剛博士解釋說，國家財政資金支出將增加基礎貨幣投放，從而增加貨幣供應的壓力，但這只是央行面臨的流動性壓力之一。此前有輿論稱，工商銀行和中國銀行成功上市，從境外募集了數以百億港元計的資金，這些資金結匯成人民幣也將增加貨幣供應。再則，每年年底和年初均為商業銀行向企業貸款和授信的高峰期。這些都是現實的貨幣供應和流動性壓力。

曾剛解釋說，這些壓力只是表面現象，真正的大背景是整個金融市場流動性泛濫。自年初以來，這一泛濫狀況日趨嚴重，一個明證是金融市場的長期利率不斷走低。流動性泛濫的根本原因是中國國際收支失衡，巨額順差的狀況得不到緩解。進入中國的外匯資金通過銀行結匯兌換成人民幣，從而迫使央行被動地投放基礎貨幣。（李若愚）