四、對策與展望

　　展望2009年，中國上市公司市值管理的經濟環(huán)境和市場環(huán)境依然不容樂觀。

　　就經濟環(huán)境而言，雖然中央政府出臺了一系列振興經濟的重大舉措，但政策從出臺到實施再到見效有一個過程，內需的提振決非一日之功，國際經濟何時能走出危機尚無定論，因此，經濟增長實現(xiàn)保八的目標面臨著不容忽視的困難，這樣的經濟環(huán)境必然制約上市公司的價值創(chuàng)造能力，從而影響上市公司市值的基礎；

　　就市場環(huán)境而言，宏觀經濟形勢的嚴峻決定了中國證券市場不可能馬上就送走老熊迎來猛牛。加上2009年是大小非解禁的高峰年，其對市場供求預期的影響和對市場估值體系的沖擊沉重而現(xiàn)實。這樣的市場環(huán)境直接挑戰(zhàn)上市公司的價值實現(xiàn)能力和價值經營能力，嚴重抑制上市公司市值溢價水平。

　　嚴峻的客觀環(huán)境要求我們，為了實現(xiàn)股東價值最大化，必然認真總結上市公司市值管理元年的經驗和教訓，加倍對市值管理的重視，加深對市值管理規(guī)律的探索，加大對市值管理工作的投入，加強對市值管理科學的尊重，努力在價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)和價值經營三個方面全面踐行市值管理。相信在客觀環(huán)境的倒逼下，中國上市公司市值管理的實踐變得更加精彩，更加成熟，更加充滿魅力。

　　追求股東價值最大化是一個永恒的目標，上市公司市值管理是一個長期的課題。2008年元年的探索只是萬里長征的第一步。

　　（報告主筆：施光耀 ；副主筆：劉國芳；課題組成員：王俊、鄭文明、牛麗靜、邵永亮等）