業績暴增1000%以上，對上市公司而言意味著大發展，對投資者而言意味著買到了一家好公司，這樣的說法一定正確嗎？截至3月6日，共有211家公司公布年報，其中三家公司*ST美雅、ST華龍和上海新梅的2008年業績同比增長超過1000%。但是縱覽這些公司的年報業績暴增的原因可以發現，這種暴增并不是源于主業的發展。很多時候，這種增長只是看上去很美。

從已經披露年報的公司來說，*ST美雅(000529)的業績增長幅度是其中最牛的。可以想見，即使在全部上市公司2008年業績增長完成之后，*ST美雅的業績增長幅度也在所有上市公司中名列前茅，因為公司2008年實現凈利潤33758萬元，較2007年增長高出6838.72%。

然而，分析原因后發現，*ST美雅2008年債務重組實現收益約1.9億元，同時重大資產出售則給公司帶來約2.5億元收益。而扣除這些非經常性損益后，*ST美雅2008年的凈利潤為-1.25億元，同時公司也將不進行分紅。不過，值得慶幸的是，通過重組后*ST美雅擺脫了連續虧損的紡織產業，從而轉向肉類食品供應。

ST華龍(600242)的情況和*ST美雅如出一轍。由于虧損嚴重，ST華龍在2007年5月25日被上海證券交易所暫停上市，之后三盛宏業的全資子公司上海興銘房地產對公司進行重組，并重整了全部原有不良資產。重組后，ST華龍成為一家運輸干散貨的企業，并在2008年實現凈利潤18891.96萬元，同比增長1843.97%。

但是，扣除非經常性損益后，ST華龍的凈利潤為-1.27億元，顯示公司凈利潤主要是重組帶來的，其中債務重組給公司帶來約3億元凈利潤。“這種債務重組不屬于公司的主營業務收入。”信達證券分析師吳國威表示，“根據規定，如果主營業務不扭虧，公司是不能摘掉ST帽子的”。他表示，對于重組帶來的業績增長，投資者要具體分析。“如重組能改變公司連續虧損狀態，對公司主營業務有幫助，則是真的脫胎換骨。如重組不能改善公司基本面，重組完后公司還是會回到原樣。”

除了兩家ST公司，另一家業績暴增1000%以上的上海新梅(600732)，也并不是因為各項指標大幅度改善而導致業績大漲的。事實上，去年全年公司預售商品房面積和金額較2007年度有所下降。

公司是房地產企業，根據年報，上海新梅2008年實現凈利潤8192.49萬元，同比增長高達1495.22%。但是，上海新梅表示，如此大幅度的業績增長，主要是由于部分此前預售的商品房在報告期內達到結算條件，因此盡管商品房銷售情況變差，但仍然在2008年獲得高額利潤，公司將不進行任何分紅轉增。

“事實上，業績增長1000%以上并不是正常的狀態。”吳國威說，“這種事件是充滿偶然性的，它們的業績增長最終也將歸于平淡。不過，短期來看年報大增可能帶來資金炒作，尤其是年報未披露之前”。

比如ST華龍，在復牌后幾個交易日股價開始暴漲，1個月內股價上漲接近50%。(記者 陳潔)