國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生昨日表示，我們現(xiàn)在面臨著很大的發(fā)展困境，這個(gè)困境就是面臨著從1993年以來持續(xù)的貿(mào)易順差。

資本項(xiàng)目從1994年人民幣匯率改革以來，除了其中一年，其他的年份都有資本項(xiàng)目的順差，這些順差最后導(dǎo)致現(xiàn)在外匯儲備資產(chǎn)達(dá)到了1.68萬億美元。

張燕生說，研究顯示，我們外匯儲備的各種需要，進(jìn)口用匯的需要、償還外債的需要、外資利潤匯出的需要和干預(yù)市場的需要，所有的需要結(jié)合中國目前宏觀風(fēng)險(xiǎn)的評估，中國目前到底是高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)？這兩個(gè)加在一起發(fā)現(xiàn)，中國的外匯儲備資產(chǎn)合理規(guī)模實(shí)際上是3000億到4000億美金，毫無疑問，我們的外匯儲備實(shí)際上是超過了或者叫遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了合理的外匯儲備規(guī)模。

另外，我國現(xiàn)在已是名列前茅的資本凈輸出國。我國現(xiàn)在的海外總資產(chǎn)在GDP的比例接近50%，達(dá)到了美國20世紀(jì)90年代后期的比例水平。而美國作為世界上最發(fā)達(dá)的國家，在1989年卻成為世界上最大的資本的凈輸入國。

從頭寸的角度講，中國最大的財(cái)富是虧損的，而美國巨大的負(fù)債對外頭寸是盈利。2006年在中國的三資企業(yè)年均的資本收益率高達(dá)21%，而中國購買的十年期美國國債的市場收益率是4.12%，扣掉通脹因素后也就是1.86%，如果考慮美元貶值因素，這筆財(cái)富實(shí)際上是虧損的。

張燕生認(rèn)為，使用好外匯財(cái)富，是未來三十年中國經(jīng)濟(jì)需要解決的一個(gè)問題，而鼓勵(lì)中國農(nóng)業(yè)企業(yè)走出去是使用好財(cái)富的一個(gè)很重要的部署。