存款準備金率的大幅提高將凍結近4000億的市場資金，這無疑給上周剛有起色的股市“當頭棒喝”。部分業內人士認為，股市將終結反彈，繼續震蕩調整，股指有可能繼續下探至4500點。

央行上調存款準備金率1%達到14.5%為歷史最高

中國人民銀行8日宣布，從2007年12月25起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

此次調整后，普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率標準，該標準創20余年歷史新高。

調整存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。此次上調是央行今年以來第10次上調人民幣存款準備金率。

股指或下探4500點

東莞證券資深分析師李大霄認為，此次準備金率提高對銀行和地產業較為負面，存款準備金率的大幅上升意味著對商業銀行加征稅收，而銀行信貸規模的縮緊，對于資金密集型行業如房地產業來說，信貸的難度將增加，將大幅增加其成本，影響它的資金周轉，從而影響企業正常盈利。

不過，對于下游內需的行業如商業百貨、食品飲料卻是利好。國都證券分析師李雪峰表示，這次上調會促使市場加快進行行業配置。宏觀緊縮將會對兩大類行業產生相反的作用：對于上游行業，比如大的制造業，流動性收縮會帶來負面的影響；對于下游行業，特別是立足于內需的比如商業百貨、食品飲料卻將是利好。

影響一

部分銀行放貸需等明年

進入第四季度以來，貨幣從緊的政策已在各家銀行有所反映。記者從多家銀行獲悉，不僅房產商的貸款需求被嚴厲壓制，普通居民的商業房貸辦理也比以前困難：審查需要排隊，而部分銀行甚至只能先受理，等到來年才能放款。

某股份制銀行房貸部負責人告訴記者，此次存款準備金率的提高將為年底偏緊的資金面“雪上加霜”，打算年底買房的市民估計要等等，因為銀行的新增貸款額度幾乎已經用完，要等到總行給出新的額度才能放款。業內人士預計，如果全面執行央行制定的15%的新增貸款增幅的政策，今年第四季度的新增貸款基本為零。

萬聯證券研究部總經理黃曉坤認為，明年乃至后年的整個調控政策趨向偏緊，這將給銀行、地產乃至普通老百姓的生活帶來較大的影響，從而改變投資方向和結構。

影響二

股市短期波動幅度加劇

存款準備金率的大幅提高將凍結近4000億的市場資金，這無疑給上周剛有起色的股市“當頭棒喝”。部分業內人士認為，股市將終結反彈，繼續震蕩調整，股指有可能繼續下探至4500點。但也有部分人士認為，短期來看，準備金率提高會使市場的心理和資金面受沖擊，但無法改變中長期的牛市基礎。股市更多將維持震蕩整理的走勢，向上和向下的空間短期內都不大。

萬聯證券研究部總經理黃曉坤認為，股市短期沖擊會很大，波動幅度會加劇，但不會影響長期走“牛”，因為中國經濟的高速發展、上市公司業績高速增長、人民幣加速升值等長期走“牛”的基礎并未發生改變，中國政府的調控措施只是希望中國經濟以及股市走得更穩健、更持久，而不是曇花一現的繁榮。（信息時報）