3.貸款投放年底增速強力反彈（見圖2、圖3）。

2008年，本外幣各項貸款同比增速先降后升，從1月份的15.5%逐步回落至9月份的11.9%之后，又反彈至2008年12月份的19.4%。中長期貸款增幅先降后升，主要原因是四季度金融機構普遍加大了對基礎設施建設、自主創新、產業結構調整、節能減排、生態建設和民生工程等國家重點支持領域項目的資金支持。短期貸款增勢平穩，但票據融資在后兩個月陡然大幅增加，新增額占全年新增額的83.5%。

大多數金融機構貸款增速較上年有所提高；外資銀行貸款增速較上年下降。“五點一線”地區貸款占比明顯提高。

受存款增長、改革試點各項扶持政策逐步落實以及利率提高等影響，農村信用社支農再貸款需求有所降低。

專欄 1 票據融資增長的原因和作用

2008年, 遼寧省金融機構本外幣新增貸款首超2000億元，票據融資同比大量多增。票據融資貸款余額870億元，增長92.5%，增速較上年提高130.8個百分點；全年新增418億元（占貸款總增量的20%），同比多增699億元。前3季度票據融資穩定增長，9月之后加速增長，特別是11月和12月的大量增加（兩個月增加349億元，占票據融資全年增量的83.5%）推動了各項貸款增幅的提高。

票據融資的快速增長，對銀行和企業是一種“雙贏”。從企業方面講，票據融資可以有效降低融資成本。2008年底，6個月貸款月利率為4.05‰，票據貼現月利率僅為1.6‰～1.8‰。而且，辦理票據貼現簡便快捷。因此，企業多選擇以票據融資來替代短期貸款。從銀行角度講，盡管全國性商業銀行尤其是國有商業銀行對分支機構普遍持鼓勵投放的態度，大部分沒有新增貸款規模的上限控制，但是，發放貸款需要經過較長的審查審批環節，加上遼寧省因氣候原因，多數項目建設處于停工、半停工狀態，貸款需求相對較少，銀行只能依靠增加票據融資來完成貸存比等考核指標。而四季度以來許多企業訂單減少、效益下滑，銀行出于審慎原則，傾向于對這些企業提供期限較短、風險較低的票據融資。

一方面，票據融資直接滿足了企業生產和銷售的融資需要。與中長期貸款主要拉動投資的作用不同，票據融資能夠直接、迅速的滿足企業短期流動資金需要，幫助企業完成生產和銷售鏈。四季度遼寧省新增貸款中票據融資占比接近一半，反映出新增貸款相當一部分投入到目前企業急需的生產和銷售等環節，直接拉動了生產和消費。另一方面，票據融資對金融機構提高盈利的作用有限。目前票據融資業務增長很猛，占各項貸款的比重較大，反映了當前金融機構盈利渠道較為狹窄，加之金融機構當前資金面寬裕，使得票據市場的競爭更加激烈，必須以量取勝，因此金融機構進一步通過票據融資獲取盈利的難度加大。同時還應看到，票據融資量波動對各項貸款穩定性影響明顯。票據融資業務自身存在流動性、波動性大的特點，票據融資業務的大幅增減容易造成貸款規模的大起大落。

數據來源：中國人民銀行沈陽分行。