當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月26日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，英國(guó)2009年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值季比增長(zhǎng)0.1%。盡管這一數(shù)值低于市場(chǎng)早先預(yù)測(cè)，但畢竟意味著英國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出其歷史上最長(zhǎng)衰退期。不過(guò)，考慮到英國(guó)政府的高負(fù)債以及汽車“以舊換新”計(jì)劃的結(jié)束，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然不容樂(lè)觀。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在今年春天重新陷入衰退。在此背景之下，英國(guó)央行是否會(huì)在2月4日舉行的議息會(huì)議暫停資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以及何時(shí)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致英國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，自2008年第二季度開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎靡不振。在德國(guó)、法國(guó)等主要?dú)W盟成員從去年二季度開(kāi)始擺脫衰退并走向復(fù)蘇之后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍持續(xù)下滑。自2009年3月以來(lái)，英國(guó)央行為挽救經(jīng)濟(jì)可謂是竭盡所能。除大幅快速降息至0.5%之外，還實(shí)施了資產(chǎn)購(gòu)買的數(shù)量寬松措施。寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策使得英國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，而最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是鼓舞人心：除2009年12月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)出現(xiàn)兩年來(lái)的最快增長(zhǎng)之外，貨幣供應(yīng)量和銀行借貸也同時(shí)在去年底重回升勢(shì)，而失業(yè)率更是出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)的首次下滑。1月26日的最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年第四季度告別長(zhǎng)達(dá)6個(gè)季度衰退，重回正增長(zhǎng)。不過(guò)，2009年全年英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)仍為下降4.8%，創(chuàng)1949年以來(lái)最大年度降幅。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況趨于好轉(zhuǎn)使得市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行的下一步舉動(dòng)猜測(cè)不斷。截至1月底，英國(guó)央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃已經(jīng)步入尾聲。那么，在2月4日的議息會(huì)議上，英國(guó)央行究竟會(huì)在數(shù)量寬松政策上進(jìn)一步“加大油門”還是“踩剎車”？在1月的議息會(huì)議上英國(guó)央行并未對(duì)這個(gè)問(wèn)題作出明確的表示，只是在短短幾行文字的會(huì)后聲明中籠統(tǒng)的說(shuō)，“已宣布的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃將還需要一個(gè)月時(shí)間完成。資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模尚處在觀測(cè)中。”這番言論為英國(guó)央行在資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃上的或進(jìn)或停留下了充分的空間。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)的信號(hào)顯示其增長(zhǎng)前景已改觀，英國(guó)央行可能會(huì)在2月的議息會(huì)議上“止步”資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。不過(guò)，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管英國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)，但其復(fù)蘇前景依然風(fēng)險(xiǎn)重重。

首當(dāng)其沖的便是英國(guó)政府的高負(fù)債。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)的預(yù)算赤字預(yù)計(jì)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12.6%左右，在發(fā)達(dá)國(guó)家中位于最高行列。據(jù)英國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)年中英國(guó)債務(wù)凈額相對(duì)于GDP的比例可能接近80%，為經(jīng)濟(jì)衰退前水平的兩倍。英國(guó)財(cái)長(zhǎng)達(dá)林日前也承認(rèn)，毋庸置疑，英國(guó)確實(shí)面臨著債務(wù)上的巨大挑戰(zhàn)。英國(guó)政府創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字，意味著其將在2010年不得不減少公共開(kāi)支，這有可能會(huì)對(duì)消費(fèi)者支出帶來(lái)重壓。

此外，英國(guó)家庭的高負(fù)債也將拖累消費(fèi)者支出，從而阻礙英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。最新數(shù)據(jù)顯示，2009年12月英國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)比11月下降5點(diǎn)至69，創(chuàng)下2008年11月以來(lái)的最大跌幅。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)半年英國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期指數(shù)也同比下跌8點(diǎn)至101。

“與德國(guó)、法國(guó)以及美國(guó)在2009年中期走出衰退不同，英國(guó)的復(fù)蘇步伐相對(duì)滯后。”有專家表示，事實(shí)上，英國(guó)不僅是G7中最后走出衰退的國(guó)家，而且其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景也比其他國(guó)家更為脆弱和緩慢。在這種背景下，英國(guó)難以在退出策略上“急行”，甚至可能會(huì)是發(fā)達(dá)國(guó)家中最晚“退出”的國(guó)家之一。

“英國(guó)央行可能在今年開(kāi)始加息”，瑞士信貸歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·巴里表示，但可能會(huì)是最晚采取緊縮措施的中央銀行之一。“結(jié)束數(shù)量寬松政策是一回事，加息又是另一回事，”杰夫芮研究公司首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·歐文表示，需要關(guān)注的是，在補(bǔ)充庫(kù)存的周期中，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度究竟會(huì)有多大。

不過(guò)，羅伯特·巴里也指出，歷史顯示，英國(guó)央行曾有過(guò)令市場(chǎng)大吃一驚的舉動(dòng)：快速?gòu)膶捤烧咿D(zhuǎn)向緊縮政策，以及快速?gòu)木o縮政策轉(zhuǎn)向?qū)捤烧摺Ｍ瑯樱@種不確定性在今年依然存在，很難說(shuō)英國(guó)央行不會(huì)通過(guò)其貨幣政策上的快速轉(zhuǎn)變，讓市場(chǎng)又一次“大跌眼鏡”。（記者莫莉）