相對于基本金屬的疲態(tài)，近期農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)堅挺，其中大豆及油脂價格更是連連上漲。有觀察人士認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲固然成為CPI走高的驅(qū)動力之一，但其相對其他消費(fèi)品的“引領(lǐng)”式上漲也有利于收入向農(nóng)民傾斜。

　　預(yù)測豆價“需要想象力”

　　盡管周一CBOT場內(nèi)大豆和豆油價格因獲利回吐而有所走軟，但昨日連豆相關(guān)產(chǎn)品和各類油脂價格再度走強(qiáng)。截至收盤，連豆小幅上漲；豆粕、豆油漲幅分別為1.61%和2.02%，處于歷史高位。受豆油上漲帶動，棕櫚油期貨和菜籽油期貨價格也同步走高。

　　今年至今，豆油期價累計漲幅已經(jīng)超過47%。美國期貨經(jīng)紀(jì)商R.J. O'Brien的中國市場部主管陳貝爾認(rèn)為，豆油價格上漲的大背景是商品市場的整體牛市，直接原因則是本年度東北大豆的減產(chǎn)。據(jù)國家糧油信息中心11月7日發(fā)布的最新月度預(yù)測稱，2007年中國大豆的產(chǎn)量為1400萬噸，同比減少12.32％。

　　大豆減產(chǎn)直接導(dǎo)致豆油供應(yīng)的緊張，引發(fā)東北豆油價格的上漲。而國內(nèi)豆油供應(yīng)的緊張也導(dǎo)致了進(jìn)口大豆和豆油的增加。10月我國大豆進(jìn)口量創(chuàng)下2004年以來的新高；食用植物油進(jìn)口量是近年來最高水平。這反過來又拉動了外盤大豆的走強(qiáng)。

　　此外，美元持續(xù)貶值推高了以美元標(biāo)價的各類商品價格。同時，原油價格的走高也促使了生物能源相關(guān)的大豆和豆油價格的上漲。陳貝爾說，生物能源的生產(chǎn)確實(shí)構(gòu)成對大豆和豆油的現(xiàn)實(shí)需求，但是否直接導(dǎo)致了豆價的爆發(fā)式增長還缺乏證據(jù)。實(shí)際上，沒有工業(yè)用途的小麥價格也因減產(chǎn)而攀升，今年累計漲幅已超過52%，由此，要預(yù)測具備生物燃料題材的大豆和豆油上漲空間確實(shí)“需要想象力”。

　　財富另類轉(zhuǎn)移

　　國家統(tǒng)計局昨天公布的10月份CPI同比上漲6.5%，創(chuàng)10年來的最高紀(jì)錄。其中，食品價格上漲幅度達(dá)到17.6%。而央行在周一公布的10月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為39.42萬億元，同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點(diǎn)。物價與貨幣供應(yīng)量的同步走高加深了市場對于通貨膨脹的擔(dān)憂。

　　早在上世紀(jì)初，奧地利學(xué)派的代表人物米塞斯就認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量的增加導(dǎo)致了通貨膨脹。但通貨膨脹并不意味著所有消費(fèi)品價格的同步上漲，而是在某類商品的價格上最先表現(xiàn)出來，而后再擴(kuò)散至其他商品類別。一部分人會在物價上漲之前獲得新增的貨幣供應(yīng)，而另一部分人卻在獲得新增貨幣之前就不得不用現(xiàn)有的貨幣支付上漲的物價。因而通貨膨脹能夠被看成是財富再次分配的過程，當(dāng)這一分配過程結(jié)束時這一輪通貨膨脹也將結(jié)束。

　　國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)稱，今年前三季度全國農(nóng)民人均現(xiàn)金收入3321元，扣除價格因素，實(shí)際增長14.8％，增速比去年同期提高3.4個百分點(diǎn)。其中農(nóng)民出售農(nóng)產(chǎn)品的收入人均1429元，同比增長19.8%，與農(nóng)產(chǎn)品價格上漲有直接關(guān)系。

　　“當(dāng)前我國這一輪CPI的走高也可視為一次財富的另類轉(zhuǎn)移。農(nóng)產(chǎn)品價格相對其他消費(fèi)品的‘引領(lǐng)’式上漲有利于收入向農(nóng)民傾斜。由于我國農(nóng)村消費(fèi)者有著較高的邊際消費(fèi)傾向，農(nóng)產(chǎn)品價格的走高也將拉動此前供應(yīng)較為過剩的其他消費(fèi)品的需求”，觀察人士說。