截至上周末，A股上市公司披露年報的已有1420家，超過全部上市公司的90%。從披露年報的公司看，今年上市公司分紅明顯較去年積極，當前有分紅送轉預案的家數已經達到858家，超過公告年報總數的60%；而其中現金分紅更加積極，預計派現的總金額已經超過2676億元，占到參與分紅派現公司當年凈利潤的30.27%。

與去年同期相比，無論在送轉股數量和派現的規模上，今年上市公司的分紅意愿都遠超過去年。從派現的規模看，目前派現的總金額已經超過2676億元，與去年派現的總額1266.7億元，高出了一倍以上。從送轉股的規模看，今年的熱情也遠高于去年，今年送轉股的公司已有357家，其中大比例送轉達到10送轉10的也有85家，而去年全部年報中送轉股公司只有182家，其中大比例送轉達到10送轉10的只有27家。

在高分紅送轉預案背后，首先要重視的是高分紅送轉公司大多都是業績優良的公司，在858家公司中，2007年基本每股收益不到0.1元的公司僅有58家，僅占總數的6.76%，其中當年虧損但還轉增股本的僅有伊利股份和九龍山兩家。其次，高分紅派現的背后，既反映了歷史上在牛市環境下上市公司往往熱衷大比例分紅送轉的規律，也說明更多上市公司注重對于股東的分紅回報。

高比例送轉的優質公司，往往未來的成長性相對樂觀，不少公司預測的一季度凈利潤增長都在50%以上；還有一點就是股本小流動性差的公司高送轉后會大大增強公司股票的流動性，提升公司的價值。比較典型的就是中小板的上市公司，由于股本小，而成長性又相對較好，因此高送轉的意愿很強。在85家10送轉10的公司中，就有37家屬于中小板的上市公司，占了44%。

高派現的公司，往往更具有穩定的長期投資價值，除了由于他們重視對于股東的回報外，更重要的是目前他們具有優良的業績和充沛的現金流，這類公司未來的業績往往更有保障。在派現的763家公司分配方案中，有418家的派現金額超過當年凈利潤的30%，其中184家派現的數額超過凈利潤50%。在絕對額上，每10股派現不低于1元的也有501家，其中每10股派現3元及以上的也達到115家，馳宏鋅鍺、宏大股份、鹽湖鉀肥、張裕A每10股的派現金額分別為20、12、12、11元。這樣的高派現狀況，說明對于股東的回報越來越重視的上市公司正在增多。從公司的派現金額上看，派現超過億元的有195家，其中工商銀行、中國石油、中國銀行、建設銀行、中國人壽的派現總額都超過百億元。

當然，由于中國證監會在發布的《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》中，明確將再融資資格與分紅直接掛鉤，也不乏一些公司出于再融資的需要而不得不勉為其難地公布分紅預案。在派現的674家公司中分配方案中，派現比例不超過當年凈利潤10%的公司就有104家，而10股派現不足0.5元的更是有120家。

因此，在分紅派現公司中，投資者要甄別上市公司派現的真實意圖。對那些以分紅作為再融資“前奏”的上市公司要多加分析；那些主營業務突出、業績持續增長、經營性現金流充沛，分紅派現具有持續性的上市公司，是值得關注的長期品種。