2008年行將過去，除了漲跌不定的股市行情之外，上半年人們高度關注的是通貨膨脹形勢與大宗商品價格的暴漲；下半年人們的焦點聚集在金融危機與經濟衰退上。目前人們高度關注著全球經濟的衰退和政府刺激經濟計劃，在股市普遍出現修復性反彈的時候，人們對原油、有色金屬、農產品等全盤皆跌的大宗商品的價格似乎已經漠不關心。

其實，當前對國際大宗商品市場及其價格變動情況仍需關注，而且應該密切關注。其原因在于：

一、目前大宗商品價格大跌不止的主要原因是歐美經濟陷入衰退，新興經濟體也面臨著經濟危機，從而導致對大宗商品的潛在需求大幅度降低，需求降低，大宗商品的價格自然看跌，通過價格趨勢反映了需求，通過需求反映了經濟預期，進而反映了股市等資本市場的基本面背景。由于國際大宗商品期貨市場的投資者與套利者有著遠高于其他類型投資者對經濟狀況的敏感性和敏銳度，這意味著，只要國際大宗商品價格仍然在下跌，或者仍然處于低迷的狀態，股市的經濟面背景仍然好不了。

這也充分說明，由于與大宗商品價格大跌相背離，近期股市的上漲行情的性質只是反彈，或是投機性的，只要大宗商品價格仍然在繼續下跌，最終將對股市行情的反彈高度與持續性產生制約。反之，如果大宗商品價格能夠企穩反彈，則能為股市提供新的基本面預期，對股市行情的反彈預期可相對更樂觀些。

二、國際大宗商品市場的活躍程度與股市的表現既存在正相關關系，又存在負相關關系。正相關關系體現在基本面上——如果大宗商品價格看漲，表明投資者對經濟趨勢看好，能為股市基本面提供支持；負相關關系體現在兩個市場的資金相互流動上——在資本逐利本性的作用下，如果國際大宗商品市場持續低迷，大量逐利資本就可能流向股市。反之，如果股市持續低迷，國際大宗商品市場交投活躍，就會吸引部分股市資金流向國際商品期貨市場。

目前A股市場出現的流動性充裕與個股行情熾烈的市況與現階段商品期貨市場交易風險激增不無關系，進而導致資金流入股市。

三、面對當前變化不定的歐美經濟與股市形勢、預期混雜的國內經濟現狀和一系列刺激經濟計劃能取得多大成效，以及每天層出不窮的一大堆國際國內經濟數據和金融指標，大部分投資者既沒有那么多的時間和精力一一分析，也沒那么高的專業水平去弄清楚、搞明白，很難在有效的時間內依據這些復雜的因素迅速作出策略方面的抉擇。

其實，基于大宗商品價格與經濟與股市的關系，在全球經濟一體化以及整個產業鏈一榮俱榮、一損俱損的新產業時代，多多關注和重視國際大宗商品市場及其價格的變化，在很大程度上能化繁為簡地為投資決策提供幫助。（阿琪）