雖然傳統意義上的樓市銷售旺季已應到來，但與往年相比，今年夏天的姍姍來遲似乎也使得樓市遲遲難以回暖。北京、上海、深圳等各地樓市均出現不同程度的萎靡，對于資金壓力日趨緊張的房企來說，原本寄希望于借助“旺季”快速銷售完成資金回籠的打算，很有可能會在旺季不旺的尷尬局勢中難以實現。

就具體公司而言，被業內外評價為“現金情況不樂觀”的富力地產(02777.HK)，對于銷售回款的預期值明顯高于同行。根據其2007年業績報告顯示，該公司的資產負債比率是76.6%，現金流的緊迫似乎成了富力地產首當其沖需要解決的問題。富力地產方面稱，按其計劃，2008年的協議銷售額將由去年的161億元提升至240億元，今年完成并交付使用的建筑面積將達到220萬平方米，希望以通過快速銷售來化解資金困境。

而按照富力地產的全國布局，北京是僅次于廣州的業務重點城市。但是有統計數據顯示，2008年4月份的北京新房市場，雖然成交均價13488元/平方米，高于去年同期的10180元/平方米；但住宅成交套數為5408套，同比下降幅度達54%，呈現出量減價升態勢。據悉，北京富力地產在售的幾個樓盤，分別采取了不同程度的優惠措施。其中，尤以“富力桃園”表現分外突出。該摟盤除打折外，還提出了“買兩居減2萬、三居減3萬”的促銷措施。然而根據北京相關機構提供的數據，該盤在4月份的銷售套數卻有比較大的環比跌幅。

上房銷售公司執行總裁朱旭東認為，目前北京四環至六環之間的樓市情況不太樂觀，“這部分區域新房供應量大，且大多為中檔房產，市場均價約在13000元/平方米至14000元/平方米，市場觀望氣氛很濃郁。”而富力地產在售的幾個樓盤，多位于該區域內。

觀察富力的發展策略可以發現，該公司除業務基地廣州外，開拓陣線多在北京、上海、天津等“重鎮”城市。根據富力地產2007年業績報告披露，該公司年內收購土地共達20幅，合計1030萬平方米，使得總土地儲備增加至2620萬平方米。由于土地儲備進一步擴充，土地出讓金攤銷較2006年的2300萬元增加超過兩倍，達到7800萬元。在這些一線城市中進行“布子”，如果是在房地產市場“火熱”的時候，不難為企業帶來豐厚利潤，然而在目前的市場情況下，形勢卻開始變得微妙起來。

據中房上海指數辦公室發布的調查結果顯示，2008年4月份上海新建住房成交規模147.3萬平方米、14150套，較3月份分別減少33.98萬平方米、3494套，且成交面積較去年同期下降25.8%。而在深圳，今年1-4月份，住宅銷售面積85.31萬平方米，同比下降62.89%。

這一狀況也引起了投行的關注，高盛昨日將內地房企前景由“吸引”調低至“謹慎”，認為由于宏觀環境、盈利及每股資產凈值下降的風險正在增加，因此將目標價平均調低27%。而富力地產評級則由“中性”降至“沽售”，并納入確信沽售名單，目標價削減45%至15.41港元。

高盛在報告中指出，目前內地房企融資難度加大，而市場需求卻相應疲弱，導致盈利下降風險增加。此外，高盛近期對于內地12個主要城市進行調查，發現市場仍然要求房價再下調10%-20%，才能合理刺激需求釋放，由此高盛將房價升幅預測下調5%。