【政府工作報告全文/ 要點/ 解讀】[中國率先實現經濟回升向好][糧食連續6年增產][09年城鎮居民人均可支配收入增9.8%][汶川地震重災區重建已投資6545億][增值稅轉型實施][2010年中國經濟十大關鍵數據/010年GDP目標增長8%左右/CPI漲幅在3%左右/擬投入"三農"8183億/新就業900萬人以上][啟動國有林場改革][放寬中小城市和小城鎮落戶條件][首提尊嚴論][聚焦兩會][實錄]

貨幣信貸:

政策目標仍屬適度寬松

【政府工作報告:今年廣義貨幣M2增長目標為17％左右,新增人民幣貸款7.5萬億元左右。這兩個指標雖然都低于去年實際執行結果,但仍然是一個適度寬松的政策目標,能夠滿足經濟社會發展的合理資金需求,同時也有利于管理好通脹預期、提高金融支持經濟發展的可持續性?！?/p>

記者 周鵬峰

興業銀行(601166,股吧)資深經濟學家魯政委表示,從歷史上來看,17%的M2增長目標以及7.5萬億左右的新增信貸目標確屬比較寬松。

據他統計,1997年3月至2008年底,M2的平均增速為16.5%,而如果加上去年,即1997年3月至2010年1月,M2的平均增速則為17.3%,因此,從貨幣供應量來看,17%左右的增長目標確實較為寬松。

而剔除掉2009年這一特殊年份,7.5萬億左右的新增人民幣貸款目標也相對寬松。但魯政委也表示,如果考慮到2009年上馬了那么多政府項目,今年需要持續的信貸投放支持,那么今年設定的目標也未必能寬松到哪去。

交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平同樣認為,盡管7.5萬億左右的人民幣新增貸款目標比去年實際投放的9.59萬億新增人民幣貸款要低,但這一目標要高于平均水平,仍屬適度寬松的政策目標。且連平稱,交通銀行預計今年GDP增長將達到10%,因此,也沒必要繼續加大刺激力度。

對于今年人民幣新增貸款的實際投放預期,連平認為,這取決于需求,如果今年制造業、中小企業或民營企業以及出口相關的行業發展形勢較好,對信貸需求就要高一點。

連平稱,今年1月份的信貸結構比去年1月份結構有很大的改善,去年基本是中長期貸款與票據,而今年在中長期貸款增長較多的同時,企業流動資金貸款增幅也較為明顯,這說明流向實體經濟的信貸資金在增多。

魯政委則認為,實際投放量將是根據通脹情況相機抉擇的結果。但由于1月CPI低于預期,因此目前對通脹預期仍存有爭議。

另外,溫家寶總理在政府工作報告中提到,要切實防止出現“半拉子”工程,以及“嚴格控制新開工項目”,魯政委認為,這兩個提法實際上都給信貸調整留有了空間。